NEWS CENTER
新(xīn)聞中(zhōng)心

NEWS CENTER

30

2024

-

01

丁二烯：寬幅震蕩 漲幅18%

2023年，國(guó)内丁二烯行情寬幅震蕩，大體(tǐ)呈“M”型走勢。據生意社數據統計，2023年丁二烯年底價格為(wèi)8575元(噸價，下同)，較年初的7241元上漲了18.42%，位居漲幅榜前列。  　　價格呈“M”型走勢 　　2023年，丁二烯兩次價格高點分(fēn)别出現在2月下旬及11月中(zhōng)旬，其中(zhōng)2月下旬的9887元為(wèi)全年價格最高點，最低點為(wèi)6月底的5817元，最大振幅為(wèi)41.16%。2023年丁二烯價格在1～2月份和7～11月處于上行通道，在3～6月和12月處于下行通道，全年呈現漲多(duō)跌少局面。 　　具(jù)體(tǐ)來看，2023年1～2月，受裝(zhuāng)置集中(zhōng)檢修及強需求預期支撐，丁二烯價格從年初的7241元上漲到年内最高點9887元，漲幅為(wèi)36.5%。但由于需求實際恢複進程緩慢，丁二烯價格在2023年3月出現明顯下滑，6月刷新(xīn)年内新(xīn)低為(wèi)5817元，跌幅達41.2%。 　　2023年7～11月，随着丁二烯下遊行業盈利改善，開工(gōng)率提升，疊加合成橡膠期貨在2023年9月上市後接連漲停，對丁二烯市場氣氛提振明顯。截至2023年11月中(zhōng)旬，丁二烯價格持續上漲到9546元，成為(wèi)年内第二個高點，較這一波上行起點5817元上漲了63.2%。 　　2023年11月下旬，随着丁二烯供應量陸續恢複且需求整體(tǐ)表現一般，丁二烯價格弱勢下跌。但臨近2023年年底時，丁二烯行情窄幅回暖至8575元，較這一波起點9546元下跌了10.2%。 　　供需博弈仍是主因 　　縱觀2023年，供需博弈仍是影響丁二烯價格波動的主要因素。 　　2023年1～2月，丁二烯市場強勢高開。這主要基于對裝(zhuāng)置檢修計劃的預期較強，中(zhōng)石化積極調漲，競拍貨源大幅加價成交，且韓國(guó)裝(zhuāng)置檢修導緻供應面出現缺口，國(guó)内貨源屢傳出口消息，商(shāng)家對外盤行情存看漲預期，提振市場報盤推漲。 2023年3～6月，由于丁二烯的下遊順丁橡膠裝(zhuāng)置意外停車(chē)，需求面表現疲軟，疊加廣東石化及海南煉化丁二烯新(xīn)增産(chǎn)能(néng)陸續釋放，供需矛盾加劇。同時由于歐洲、美國(guó)、東南亞等地區(qū)貨源供應較為(wèi)充裕，大量進口貨源以相對優勢價格沖擊國(guó)内市場，導緻丁二烯行情意外急速走跌，因此2023年6月末，市場逐步呈現築底态勢。 2023年7月，由于國(guó)際原油價格逐步震蕩走高，同時日本石腦油價格跟漲，成本面強勢拉動丁二烯價格。2023年8～9月份，石油裂解裝(zhuāng)置因成本問題有(yǒu)降負現象，且受台風天氣影響遠(yuǎn)洋貨源到港，從而導緻供應面減量。疊加丁二烯橡膠期貨走勢強勁，提振國(guó)内市場，同時外盤價格堅挺，國(guó)内貨源陸續出口。綜合因素作(zuò)用(yòng)下，2023年10月下旬開始丁二烯市場持續強勢上漲，至11月中(zhōng)旬達到年内第二個高點。 　　2023年12月，由于北方及華南地區(qū)貨源充裕，疊加丁二烯進口船貨到港預期，供應面增加明顯，丁二烯行情弱勢下行。但随着部分(fēn)裝(zhuāng)置臨時停車(chē)，丁二烯供應縮減提振市場業者心态，行情跳漲後趨于平穩。 　　下遊需求不足拖累消費 　　近年來，丁二烯下遊的順丁橡膠、丁苯橡膠行業産(chǎn)能(néng)均有(yǒu)小(xiǎo)幅增量。2023年丁二烯主要下遊消費量在358.48萬噸左右，環比增幅10.50%。尤其丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(wù)(ABS)行業2023年度消費量由此前的不足50萬噸增長(cháng)至88萬噸左右，2023年環比增幅達33.19%，并在2023年躍居丁二烯下遊第二大消費領域。 　　2023年，丁二烯主要下遊行業利潤整體(tǐ)表現為(wèi)先漲後跌，9月以後産(chǎn)業鏈利潤逐步向上遊轉移。根據上下遊産(chǎn)品主流牌号及主要代表價格數據核算，截至2023年12月底，ABS行業利潤持續近半年倒挂且幅度不斷加深，甚至部分(fēn)時間點單噸利潤倒挂幅度高達千元左右，難以支撐丁二烯行情繼續上行。合成橡膠行業則結束了自2023年6月份以來的高利潤狀态，11月開始呈現倒挂狀态。 　　受産(chǎn)品自身盈利能(néng)力差别影響，丁二烯主要下遊産(chǎn)品産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率漲跌互現。由于ABS快速擴能(néng)帶來的供求關系轉變較為(wèi)明顯，行業利潤長(cháng)期承壓，産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率下滑至75%以下。整體(tǐ)來看，随着下遊行業産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率逐步下降，下遊行業對原料丁二烯的消費量也随之下降。 （來源：中(zhōng)國(guó)化工(gōng)報2024-1-23）

2023年，國(guó)内丁二烯行情寬幅震蕩，大體(tǐ)呈“M”型走勢。據生意社數據統計，2023年丁二烯年底價格為(wèi)8575元(噸價，下同)，較年初的7241元上漲了18.42%，位居漲幅榜前列。 

　　價格呈“M”型走勢

　　2023年，丁二烯兩次價格高點分(fēn)别出現在2月下旬及11月中(zhōng)旬，其中(zhōng)2月下旬的9887元為(wèi)全年價格最高點，最低點為(wèi)6月底的5817元，最大振幅為(wèi)41.16%。2023年丁二烯價格在1～2月份和7～11月處于上行通道，在3～6月和12月處于下行通道，全年呈現漲多(duō)跌少局面。

　　具(jù)體(tǐ)來看，2023年1～2月，受裝(zhuāng)置集中(zhōng)檢修及強需求預期支撐，丁二烯價格從年初的7241元上漲到年内最高點9887元，漲幅為(wèi)36.5%。但由于需求實際恢複進程緩慢，丁二烯價格在2023年3月出現明顯下滑，6月刷新(xīn)年内新(xīn)低為(wèi)5817元，跌幅達41.2%。

　　2023年7～11月，随着丁二烯下遊行業盈利改善，開工(gōng)率提升，疊加合成橡膠期貨在2023年9月上市後接連漲停，對丁二烯市場氣氛提振明顯。截至2023年11月中(zhōng)旬，丁二烯價格持續上漲到9546元，成為(wèi)年内第二個高點，較這一波上行起點5817元上漲了63.2%。

　　2023年11月下旬，随着丁二烯供應量陸續恢複且需求整體(tǐ)表現一般，丁二烯價格弱勢下跌。但臨近2023年年底時，丁二烯行情窄幅回暖至8575元，較這一波起點9546元下跌了10.2%。

　　供需博弈仍是主因

　　縱觀2023年，供需博弈仍是影響丁二烯價格波動的主要因素。

　　2023年1～2月，丁二烯市場強勢高開。這主要基于對裝(zhuāng)置檢修計劃的預期較強，中(zhōng)石化積極調漲，競拍貨源大幅加價成交，且韓國(guó)裝(zhuāng)置檢修導緻供應面出現缺口，國(guó)内貨源屢傳出口消息，商(shāng)家對外盤行情存看漲預期，提振市場報盤推漲。

2023年3～6月，由于丁二烯的下遊順丁橡膠裝(zhuāng)置意外停車(chē)，需求面表現疲軟，疊加廣東石化及海南煉化丁二烯新(xīn)增産(chǎn)能(néng)陸續釋放，供需矛盾加劇。同時由于歐洲、美國(guó)、東南亞等地區(qū)貨源供應較為(wèi)充裕，大量進口貨源以相對優勢價格沖擊國(guó)内市場，導緻丁二烯行情意外急速走跌，因此2023年6月末，市場逐步呈現築底态勢。

2023年7月，由于國(guó)際原油價格逐步震蕩走高，同時日本石腦油價格跟漲，成本面強勢拉動丁二烯價格。2023年8～9月份，石油裂解裝(zhuāng)置因成本問題有(yǒu)降負現象，且受台風天氣影響遠(yuǎn)洋貨源到港，從而導緻供應面減量。疊加丁二烯橡膠期貨走勢強勁，提振國(guó)内市場，同時外盤價格堅挺，國(guó)内貨源陸續出口。綜合因素作(zuò)用(yòng)下，2023年10月下旬開始丁二烯市場持續強勢上漲，至11月中(zhōng)旬達到年内第二個高點。

　　2023年12月，由于北方及華南地區(qū)貨源充裕，疊加丁二烯進口船貨到港預期，供應面增加明顯，丁二烯行情弱勢下行。但随着部分(fēn)裝(zhuāng)置臨時停車(chē)，丁二烯供應縮減提振市場業者心态，行情跳漲後趨于平穩。

　　下遊需求不足拖累消費

　　近年來，丁二烯下遊的順丁橡膠、丁苯橡膠行業産(chǎn)能(néng)均有(yǒu)小(xiǎo)幅增量。2023年丁二烯主要下遊消費量在358.48萬噸左右，環比增幅10.50%。尤其丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(wù)(ABS)行業2023年度消費量由此前的不足50萬噸增長(cháng)至88萬噸左右，2023年環比增幅達33.19%，并在2023年躍居丁二烯下遊第二大消費領域。

　　2023年，丁二烯主要下遊行業利潤整體(tǐ)表現為(wèi)先漲後跌，9月以後産(chǎn)業鏈利潤逐步向上遊轉移。根據上下遊産(chǎn)品主流牌号及主要代表價格數據核算，截至2023年12月底，ABS行業利潤持續近半年倒挂且幅度不斷加深，甚至部分(fēn)時間點單噸利潤倒挂幅度高達千元左右，難以支撐丁二烯行情繼續上行。合成橡膠行業則結束了自2023年6月份以來的高利潤狀态，11月開始呈現倒挂狀态。

　　受産(chǎn)品自身盈利能(néng)力差别影響，丁二烯主要下遊産(chǎn)品産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率漲跌互現。由于ABS快速擴能(néng)帶來的供求關系轉變較為(wèi)明顯，行業利潤長(cháng)期承壓，産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率下滑至75%以下。整體(tǐ)來看，随着下遊行業産(chǎn)能(néng)利用(yòng)率逐步下降，下遊行業對原料丁二烯的消費量也随之下降。

（來源：中(zhōng)國(guó)化工(gōng)報2024-1-23）

漲幅,丁二烯,2023年,價格,下遊,行業,貨源,11月,行情,利潤